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        全球央行究竟该不该步调一致 采用地球货币政策

        文/Avon(编辑) 来源:金融中国 2016年10月27日    【字体:     
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        虾米28 www.inespaulista.com 摘要:全球各大央行都在忙着应对各种挑战,有的在商讨量化宽松缩量时机,由的疲于应对货币暴跌或试图让收益率曲线变得等陡峭,有的试图让利率正?;?,所有的这些,创造了一个非常不和谐的大合唱。
         

          以下是卡瓦略的播放列表:
         

          美联储的《加州旅馆》
         

          卡瓦略说,“美联储似乎常常被困在加州旅馆之中,在那,任何时间你都可以结账退房,但你永远不能离开。”卡瓦略指的是1977年 美联储加息。
         

          根据CME FedWatch工具,交易员预期美联储12月加息的可能性高达70%以上。但美联储加息路径会非常浅,因为美联试图收紧货币政策的大环境里,低利率是新常态。
         

          虽然美联储12月加息预期不断上升,如果失业率意外上升、经济突然疲软、市场波动性上升、工资或通胀数据疲软等情况发生,美联储将不得不维持利率不变。
         

          还有美国11月8日总统大选,一些分析师认为,美国总统大选是阻止美联储扣动扳机的一个关键因素。
         

          欧洲的QE延长之歌
         

          继上周欧洲央行维持利率不变的决定之后,德拉吉重申将致力于维持宽松立场,推动通胀接近2%目标。
         

          卡瓦略说,“鉴于潜在通胀没有明显的上升迹象,这强烈暗示欧洲央行会将量化宽松计划延长至2017年3月之后。”卡瓦略预计至少延长6个月。
         

          英国第三季度经济好于预期,而英镑则弱于预期,目前仍交投于纪录低点附近。这可能会阻止英国央行将宽松货币政策延续至2017年中期。
         

          日本央行新框架
         

          至于日本央行,该央行为了挽救经济,突发奇想,引进新的政策框架,其中包括将10年期债券收益率维持在0%。鉴于日本央行的量化宽松政策已经达到极限,通胀也几乎没有加速迹象,日本央行在今年底之前不太可能推出更多的刺激方案。
         

          卡瓦略说,日本央行不会有下一步行动将向市场发送一个清晰的信号,该信号表明日本央行已经从短期激进策略游戏转为等待游戏。
         

          事实上,鉴于每个央行目前面临的任务不同,各央行采取不同的政策而不是依靠同样的剧本是不足为奇的。
         

          在6月下旬,当全球金融市场受到英国退欧公投冲击时,欧洲央行行长德拉吉呼吁各央行应当保持更紧密的合作。德拉吉认为,随着经济一体化加强,全球各央行协调政策将会产生更大的影响。一国央行货币政策可以实现国内目标的速度不可避免的变得越来越依赖其他央行。
         

          不过,太平洋投资管理公司全球战略顾问RichARd ClARida认为,这当然具有说服力,但全球央行政策同步可能会引发道德风险问题。
         

          ClARida表示,“采用国际货币政策,或者屈服于它,会侵蚀中央银行的信誉和公众的支持度。这样一个合作机制的总成本可以覆盖住任何理论上的好处,如果是这样的话,我们不应该抱怨目前缺乏正式的货币政策合作,我们应该为之感到庆幸。”(来源:中金网)

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